Koop; Bloomsbury Publishing (LON:BLPU); Content is King!
- Prijs: 240 pence
- Gemiddelde Groei 2010-2020: 6% pj
- Groei 2018 – 2022: 8% p/j
- Vic scores: 6.08 en 5.06 (boven de 1.5 Koop en boven de 2 strong Buy)
Wat doet de onderneming?
Bloomsbury is een uitermate winstgevende onafhankelijke uitgever in Engeland. De onderneming is onderverdeeld in de volgende sectoren; Consumenten met een verdeling in Volwassenen (21% vd omzet) en kinderen(43%), en B2B in 4 segmenten; Academisch & Professioneel (23%), special interest 13%) en Content services (1%). De meest bekende zijn JK Rowling schrijfster van Harry Potter en de vele boeken van Sarah Maas.
Waarom nu interessant?
1) Content is King.
Gezien de successen van Netflix (NASDAQ:NFLX) en het maken van eigen series door vele bedrijven, de overnamestrijd tussen Comcast (NASDAQ:CMCSA) en Disney (NYSE:DIS) voor Twenty-First Century Fox Inc (NASDAQ:FOX), en de grote verschuiving van TV-advertenties naar andere kanalen, wordt content steeds belangrijker en prijziger. Disney zal op een of andere manier de zeer kostbare overname moeten terugverdienen en daarnaast een geduchte concurrent moeten worden van Netflix.
2) Hoge voorspelbaarheid van omzet en winsten.
Historisch hebben ze continue de verwachtingen kunnen verslaan. Vorige week publiceerden ze het laatste kwartaal met een omzet stijging van 3.7%, met een mooie 7.3% exclusief de valuta. De resultaten waren in lijn met de verwachtingen en met name de volwassenen divisie draaide erg goed. Niet spectaculair en de koers bewoog weinig.
3) Bloomsbury heeft één van de hoogste VIC scores in mijn Universum, rond de 5/6.
Risicos
Een Brexit zou de koers van de pond verder kunnen drukken, maar het overgrote deel van de omzet komt uit andere landen in de wereld. Het is een klein bedrijf met een omzet van 163 miljoen en een marketcap van 181 miljoen en daarnaast is meer dan 53% in handen van toonaangevende institutionele beleggers, zoals JO Hambro, Investec & Legal and general. Een goed teken daar deze instituten voor de lange termijn beleggen. Maar de handel is niet enorm met een gemiddelde van 148.000 aandelen of 36.000 pond per dag.
Conclusie
Een fantastisch bedrijf met goede vooruitzichten, een topbalans met een eigen vermogen van meer dan 70% en een winst op het eigen vermogen om U tegen te zeggen. Het aandeel zal het goed blijven doen de komende jaren en zal weinig meebewegen als het marktsentiment onverwachts zou omslaan.
Ik zou niet verbaasd zijn als we de 300 pence gaan zien dit jaar (een plus van 25%) en bij een koers van 350 ga ik wat winst nemen.
Extra: het aandeel gaat 6.36 pence (of 2.7%) ex-dividend op 26 juli, vaak wordt dit dividend snel ingehaald, omdat het bedrijf dan goedkoper wordt.
Actie
Ik heb in totaal 1.336 aandelen gekocht a 243 pence voor een belang van 10% in de portefeuille. Mijn portefeuille staat dit jaar op een plus van 17.2% (12.1% beter dan de AEX) en brengt het gemiddelde op 11.2% per jaar (sinds 4 november 2014) en een totale plus van bijna 42%.