Het seizoen van de bedrijfsresultaten loopt ten einde. De geopolitiek en de macro-economische cijfers komen weer op de voorgrond
De financiële analisten blijven herhalen dat we de koers van het dollar en de prijs van het goud in de gaten moeten houden. Dat hebben we dan ook gedaan. In de Newsletter van 5 augustus kon u lezen dat de stijging van de goudprijs verklaard kon worden door de verzwakking van de dollar en door de ruime monetaire politiek van de Amerikaanse centrale bank. Deze laatste lijkt bereid om tot op zekere hoogte de inflatie binnen te laten. De koers van de dollar blijft inderdaad onder druk staan (1,80 dollar voor 1 euro), dit als gevolg van de Coronapandemie die in de Verenigde Staten wild om zich heen slaat. Daar komen bovenop nog eens de opnieuw opgelopen spanningen tussen de VS en China. In dat spanningsveld staat het sociaal netwerk Tik Tok centraal, dat door Donald Trump van spionage wordt beschuldigd.
Maandag: alles wat blinkt…
Het goud heeft zijn glans herwonnen, sinds begin januari is de goudprijs met meer dan 30% gestegen. Op jaarbasis bedraagt de stijging voor het gele metaal zelfs 68%. Beleggers die geïnteresseerd zijn in de resultaten van de goudmijnen, komen vandaag aan hun trekken. Zowel de kwartaalcijfers van het Canadese Barrick Gold (NYSE:GOLD) en van het Amerikaanse Newmont staan op de agenda. Deze laatste wordt als nummer één in de wereld op de hielen gezeten door zijn Canadese opponent. De beurskoers van Barrick Gold (28,85 dollar afgelopen vrijdag) noteert onder de piek opgetekend in februari 2011 (52 dollar) en die van april 2011 (54,35 dollar) in hetzelfde jaar. Dit toont aan dat de stijging van de goudprijs een goede zaak is voor de mijnbouwaandelen (wie zou het tegendeel willen beweren ?), maar dat ook andere factoren door wegen. Zwaar door wegen zelfs. We denken daarbij aan de productie, de winstgevendheid, de ontdekking van nieuwe aders, de vraag vanuit de juwelensector en de aan- en verkopen door de centrale banken. De moraal van het verhaal ligt dan ook voor de hand: de goudmijnen zijn en blijven een speculatieve aangelegenheid. Een gewaarschuwd man is er dan ook twee waard.
Dinsdag: Zalando (DE:ZALG), Hellofresh…
… en Jensen Group staan met de cijfers geprogrammeerd. De tussentijdse resultaten van de twee Duitse bedrijven Zalando (e-commerce) en HelloFresh (DE:HFGG) (online maaltijden) tonen nogmaals aan dat de één zijn brood de ander zijn dood is. We kijken vooral uit naar de resultaten van het Deense Jensen Group, van oorsprong een Deens bedrijf met notering op Euronext (PA:ENX) Bruxelles en met hoofdzetel in Sint-Denijs-Westrem (vlakbij Gent). Deze groep gespecialiseerd in industriële wasinstallaties zag zijn koers op de beurs kelderen (- 60 % sinds eind februari), maar de koers struikelde twee jaar geleden al. Sindsdien noteert de koers rond 34 euro. Jensen Group kreeg in januari niettemin een koopadvies in de financiële pers. De resultaten gaan ons vertellen of dit aandeel op lange termijn nog over potentieel beschikt.
Op economisch vlak is in Duitsland het uitkijken naar de ZEW voor de maand juli en naar de index die het economisch sentiment in de maand augustus meet. De indicatoren kunnen van invloed zijn op de beurskoersen.
Woensdag: economische cijfers in het VK en de VS op de agenda
In het midden van de week kijken we uit naar de cijfers van buitenlandse bedrijven als ABN Amro (AS:ABNd), de Haven van Hamburg en Novacyt. Dit laatste Frans-Britse biotechnologiebedrijf is actief in de strijd tegen Corona. De koers van het aandeel Novacyt is in maart fors gedaald, maar doet het sindsdien weer wat beter. Zelfs in tijden van crisis kan de biotechnologie scoren. De resultaten over de eerste zes maanden van dit jaar gaan daar meer over vertellen
Daarnaast is het uitkijken naar de BBP-cijfers in het Verenigd Koninkrijk (die zonder enige twijfel catastrofaal zullen zijn) en naar de Amerikaanse inflatiecijfers voor juli (waarschijnlijk rond 0,80%).
Donderdag: Sipef en Roularta
Internationale plantagegroep Sipef komt donderdag met de cijfers. De koers is in maart, zoals die van de meeste beursgenoteerde bedrijven fors (- 30 %) gedaald, terwijl ze in 2019 met 10% was gestegen. In april kreeg het aandeel Sipef een koopadvies en werd het koersdoel door een aantal analisten verlaagd van 74 naar 59 euro. Dat laatste koersdoel ligt echter nog bijna 30% boven de huidige koers. Ook de moeite waard zijn de resultaten van mediagroep Roularta. Vanaf de piek opgetekend in januari op 17 euro verloor de koers zowat 30% van zijn waarde. Het vreemde is dat die vanaf de bodem niet kon opveren. Wat is er hier aan de hand ? Is de moeilijke reclamemarkt de enige reden voor de zwakke prestaties ? Het antwoord krijgen we misschien donderdag.
Vrijdag: de dag van de speculaas
… want Lotus Bakeries komt met de resultaten over het voorbije kwartaal. Deze parel van de Belgische voedingssector heeft sinds midden maart slechts 10% verloren gerekend vanaf de piekkoers opgetekend bij het begin van jaar. De koers van Lotus was tussen december 2019 en februari 2020 vrij spectaculair gestegen. De cijfers zouden het defensief karakter van dit aandeel moeten bevestigen. Maar amper 10% verliezen en dit verlies op slechts enkele weken weer goedmaken: wie doet beter ?
Vrijdag staan ook belangrijke economische indicatoren op de agenda: het BBP voor de eurozone (- 12 % in het tweede kwartaal, - 15 % in de eerste zes maanden) en de kleinhandelsverkopen in de VS (+ 1,7 % alleen in juni).
Conclusie
Beleggers op de beurs moeten de zaken altijd van de pluszijde bekijken. Dat is makkelijker dan elders in de wereld rondom ons, want in een periode van crisis bieden zich vaak buitenkansjes aan. De koersen van sommige aandelen zijn inderdaad fors gedaald. Wanneer de resultaten en vooral de vooruitzichten meevallen, kunnen sommige aandelen ondergewaardeerd blijken te zijn. En daar kan de belegger zijn voordeel uit puren.