Met dank aan de vicevoorzitter van de Fed Philip Jefferson heerste er gisteren op de Europese beurzen een opperbeste stemming. Hij zei maandagavond dat beleggers eigenlijk een deel van zijn werk uit handen hadden genomen door de langetermijnrente flink de hoogte in te jagen. Hierdoor hebben beleggers namelijk zelf aan de teugels getrokken om de economische groei af te remmen. Hierdoor wordt de kans kleiner dat de Fed de rente nog een keer verhoogt. Woorden van dezelfde strekking kwamen van de Atlanta Fed president Raphael Bostic en de Minneapolis Fed president Neel Kashkari. Het klonk beleggers als muziek in de oren. ECB-topman Villeroy de Galhau weet daarbij als gast-dj het publiek ook juist aan te voelen door te stellen dat, ondanks de nieuwe ellende in het Midden-Oosten, de inflatie in Europa volgens hem eind 2025 op twee procent zal uitkomen.
Persbureau Bloomberg deed eveneens een duit in het zakje door te melden dat de Chinese overheid nieuwe stimuleringsmaatregelen gaat aankondigen. De Chinese autoriteiten zouden minimaal 1.000 miljard yuan (130 miljard euro) willen investeren in infrastructurele projecten. Het is dan ook niet verwonderlijk dat de mijnbouwbedrijven gisteren meedeelden in de feestvreugde.
Op Wall Street zat de stemming er eergisteren al goed in, daar werd gisteren nog een half procent waardestijging aan toegevoegd. PepsiCo was één van de uitblinkers met een plus van 1,88 procent. Niet alleen verhoogde PepsiCo (NASDAQ:PEP) de winstverwachtingen, maar óók zei het concern in een gesprek met Bloomberg dat men (nog) géén invloed van afslankmiddelen ziet in de cijfers. Dat lijkt misschien een opmerkelijke uitspraak, maar sinds het succes van Novo Nordisk met afslankmiddelen Wegovy en Ozempic vrezen diverse analisten een negatieve impact daarvan op onder andere de voedings- en drankaandelen. Dat is niet geheel onterecht, gezien het feit dat de topman van Walmart (NYSE:WMT) vorige week stelde daar de eerste tekenen van te zien.
Waar die impact intussen wel écht te voelen is, is bij Fresenius Medical Care (ETR:FREG), de Duitse specialist in nierdialysediensten. De koers van dit concern keldert vandaag 20 procent doordat Ozempic ook succes boekt bij nierfalen bij diabetespatiënten. Het is dan ook niet zo vreemd dat Novo Nordisk (NYSE:NVO) onlangs LVMH van de troon heeft gestoten als het grootste Europese bedrijf gemeten naar marktkapitalisatie. En dat verschil wordt vandaag alleen maar groter…
LVMH fraai afgeprijsd
Louis Vuitton Moët Hennessy (EPA:LVMH), het grootste conglomeraat ter wereld in luxeproducten, kwam gisteren nabeurs met de derde kwartaal omzetcijfers naar buiten. Die stelden licht teleur. Het concern behaalde in de eerste negen maanden van het jaar een 14 procent hogere omzet van 62,2 miljard euro. De omzet over de afgelopen drie maanden kwam autonoom 9 procent hoger uit op bijna 20 miljard euro, waar de consensus 12 procent bedroeg. Voor beleggers was het de reden om de koers bij opening 7 procent lager te zetten, nadat LVMH gisteren overigens meer dan 3 procent steeg.
De drankendivisie levert het concern momenteel de grootste kater op met een omzetdaling van 14 procent. Maar ook de Fashion and Leather divisie, goed voor bijna de helft van de omzet en bekend van de dure Louis Vuitton tasjes, stelde teleur. De omzetgroei bedroeg hier weliswaar een respectabele 9 procent, maar er werd op 10 procent gerekend. Maar, er is geen man overboord. Na drie geweldige jaren waarin ook de wannabe-rich consumenten hun opgebouwde corona-spaarbuffers aan luxe artikelen uitgaven zien we nu een normalisatie van de vraag.
Echt rijke mensen blijven hoe dan ook de producten van LVMH wel kopen, maar voor degenen die dat niet zijn en er wel graag mee pronken, wordt dat lastiger. De hoge inflatie en economische onzekerheid maakt dat men wat voorzichtiger is, zeker nu de spaarbuffers van veel mensen zijn geslonken. Daarnaast is kopen op de pof flink duurder geworden. Zo is volgens de Fed de gemiddelde jaarlijkse rente die de Amerikaanse consument op credit card schuld betaalt in een jaar tijd gestegen van 16,3 procent naar 22,8 procent…
De omzetcijfers komen dan ook niet geheel uit de lucht vallen. Niet voor niets is de koers van het aandeel de afgelopen maanden van bijna 900 euro naar 690 euro teruggevallen. Het is een daling van meer dan 20 procent. Daarbij is de koerswinstverhouding flink mee gedaald. Werd voor LVMH de afgelopen 5 jaar ongeveer 33 maal de winst betaald, inmiddels is dit gezakt naar ongeveer 20. Waar de tassen van Louis Vuitton door de jaren heen alleen maar in prijs lijken te stijgen, is het aandeel zelf dus in de uitverkoop.