Tiffany Co (TIF) (USD 59 - Houden) zag de omzet in het derde kwartaal stijgen met 3,8% naar USD 852,7 miljoen. Dat was minder dan de verwachte omzet van USD 858,4 miljoen die de markt had verwacht. De nettowinst viel naar USD 0,49 per aandeel, waar USD 0,63 per aandeel was verwacht. Ook gaf het bedrijf voor de derde keer dit jaar een winstwaarschuwing af.
Gestegen prijzen voor edelmetalen lagen ten grondslag aan de waarschuwing. Tiffany verkocht vooral meer producten met een lagere marge en minder zilverwaar, waarvan de marge hoger ligt. Dat is goed nieuws voor de Europese concurrentie, vooral Richemont (CHF 71 - Kopen).
De teleurstellende resultaten suggereren dat TIF minder 'pricing power' heeft dan Europese sectorgenoten en dat het bedrijf minder profiteert van Aziatische consumptie, waar zilverwaar minder aantrekkingskracht heeft. Ons advies blijft Houden.