De obligatie met een resterende looptijd van 3 jaar FedEx (NYSE:FDX) stond de afgelopen weken duidelijk in de kijker. Ze is echter nog steeds beschikbaar onder pari met weinig dagen aan verlopen interesten.
Inderdaad, de obligatie van FedEx met een coupon van 3,25% en looptijd tot 1 april 2026 kan worden gekocht rond 97,62% van de nominale waarde op de secundaire markt. Aan een koers van ongeveer 94% kan de belegger profiteren van een rendement van 4,10%.
Opmerkelijk feit: de coupon werd op 1 april betaald. Zodoende kan deze obligatie met rating "BAA2" bij Moody's en "BBB" bij Standard & Poor’s in de categorie Investment Grade worden gekocht met weinig dagen aan verlopen intresten.
De koersstijging bij deze obligatie van FedEx is te danken aan verschillende factoren, waaronder de daling van de rentetarieven. De beleggers rekenen nu op een minder agressieve Amerikaanse centrale bank wat het monetaire beleid betreft. Vooruitlopend op een verdere stijging van de rentevoeten waren de obligatiekoersen over een breed front gedaald. Met daarbij de opmerking dat het rendement en de koers van een obligatie in tegenovergestelde richting bewegen.
Meevallende winstverwachtingen
De aangename verrassing bij de publicatie van de kwartaalcijfers half maart, te midden van de bankencrisis, heeft ongetwijfeld ook positieve gevolgen gehad (zie de grafiek). Het Express Delivery heeft namelijk de guidance verhoogd tegen de achtergrond van beter dan verwachte kwartaalcijfers en hogere marges. En dit ondanks een daling van de getransporteerde volumes. Het bedrijf met hoofdzetel in Memphis kondigde ook maatregelen aan om de kosten terug te dringen. Deze variëren van een vermindering van het aantal vluchten en het aan de grond houden van meer vliegtuigen tot en met het verminderen van de beschikbare kantoorruimtes.
Hergroepering van de activiteiten
In dit verband kondigde FedEx op woensdag 5 april aan ter gelegenheid van zijn Investors Day een aanpassing van zijn groepsstructuur aan, waarbij bijna alle operationele activiteiten binnen slechts één entiteit worden ondergebracht. Tegen juni 2024 zullen FedEx Express, FedEx Ground, FedEx Services en andere bedrijfsmaatschappijen in Federal Express Corporation tot een enkel bedrijf worden samengevoegd, zo stond in een persbericht te lezen. Ze zullen allen volledig worden geïntegreerd onder de merknaam FedEx en rechtstreeks worden geplaatst onder de verantwoordelijkheid van CEO Raj Subramaniam. Alleen FedEx Freight zal onafhankelijk diensten blijven verlenen. De reorganisatie maakt deel uit van het "Drive" -programma om permanente besparingen ter waarde van $ 4 miljard te genereren tegen het boekjaar 2025.
In combinatie met de beslissing om het dividend met 10% te verhogen, werd het bericht enthousiast onthaald op Wall Street, waar de marktkapitalisatie van FedEx nu ongeveer $ 57 miljard bedraagt (+/- 52,1 miljard euro). Dat is meer dan twee keer de omzet van 24,4 miljard dollar (+/- 22,3 miljard euro) gerealiseerd tijdens het boekjaar 2022.