Na een sterke run in midden februari is de US dollar aan het afzwakken. In zeven van de acht afgelopen dagen is de munt naar beneden gesleept, met name door de schatkistpapieren. Handelaren doen een stap vooruit in hun groeiverwachtingen nu de Fed een schijnbaar gematigde toon aanslaat en de handelsbesprekingen tussen de V.S. en China goed lijken te gaan.
Is dit het einde van de tweecijferige rally die een jaar duurde, sinds het dieptepunt van februari 2018? Wij denken van niet. Sterker nog, we verwachten nog een andere rally die de niveaus van november-december-februari op 97,50 zou kunnen testen.
De volgende etappe omhoog voor de USD zou kunnen komen van een willekeurig aantal katalysatoren. De markt zou bijvoorbeeld de Fed verkeerd kunnen lezen. Men zou nog steeds het tempo kunnen opvoeren en doen wat de markt in de eerste plaats al wilde doen.
Daarnaast hebben we te maken met de handelsbesprekingen tussen de VS en China en de voortdurende handelsoorlog tegen Europa en Japan, evenals met de schulden van de VS. En - natuurlijk - is er de aandelenmarkt die de langste bull market ooit zou kunnen volgen. Deze markt is nu in een zeer volwassen stadium van de conjunctuurcyclus, en daardoor zouden wereldwijde investeerders weleens in Amerikaanse schatkistpapieren en de dollar kunnen stappen.
Boven dat alles hebben we ook nog de technische data die duidelijke signalen geven over de richting van de markten.
De acht dagen durende opmars eerder deze maand, gevolgd door de dalende congestie, zorgt voor een typische bullish vlagformatie. Hoewel het contra-intuïtief lijkt dat een daling, zoals bij een dalende vlag, bullish zou zijn, is dat precies wat het is. Daarbij is een dalende vlag in een uptrend bullisher dan een congestie die niet afneemt.
Om te begrijpen waarom een daling als bullish kan worden gezien, helpt het om de marktdynamiek binnen een vallende vlag te bekijken.
Ten eerste is er een stormloop in het instrument, waardoor de prijzen sterk stijgen, zoals in de hierboven genoemde achtdaagse klim. Met recht beginnen traders die in de rit van hun leven hebben gezeten nu bij zichzelf te rade te gaan. Ze besluiten om hun winst te nemen en adem te halen, terwijl ze proberen hun zenuwen te kalmeren en erachter te komen waar de markt nu naartoe zal gaan.
Dat winstnemen is de oorzaak van de prijsdaling. Deze genereert de vlag die volgt op de scherpe beweging in de vorm van de vlaggenmast. Het feit dat de prijzen niet alleen maar dalen na die stijging, maar eerder steun vinden, suggereert dat er genoeg vraag is om het plotselinge aanbod op te vangen. Vermoedelijk komt deze vraag vanuit nieuwe stieren, die zichzelf eerder voor de kop hebben geslagen omdat ze de beste rally in twee jaar tijd hebben gemist en vervolgens hebben zitten wachten en bidden voor een nieuwe dip.
Als de dollar daadwerkelijk door de bovenkant van de vlag breekt, en daarmee het patroon voltooit, dan gebeuren er verschillende dingen, zowel psychologisch als technisch. Ten eerste zullen de beren, gevangen aan de verkeerde kant van de handel, zich haasten om dekking te zoeken en een korte druk veroorzaken die de prijzen nog verder opdrijft.
Ten tweede, zullen de eerste stieren die zijn uitgestapt zich nu realiseren dat er meer te halen is en terug instappen. Daardoor neemt de vraag toe. Tot slot zullen speculanten die aan de zijlijn stonden nu voor de lol mee gaan doen.
Houd er echter rekening mee dat een vlagdoorbraak vaak wordt gevolgd door een terugkeerbeweging, waarbij de prijs de integriteit van het patroon opnieuw test alvorens de trend te hervatten. Let er ook op dat de vraag van de vlag samenvalt met de verwachte ondersteuning van de gebroken downtrend-lijn vanaf de top en de 50- en 100-DMA's, vlak boven de vorige dubbeltops-halslijn.
Dit alles draagt bij tot de bewijslast dat er op deze niveaus een aanzienlijke vraag zou moeten zijn om al het aanbod en het uitbreken van de bovenzijde van de vlag te absorberen.
Handelsstrategieën - Long Posities
Conservatieve handelaren wachten tot de korte-termijn-uptrend zich aanpast aan de middellange-termijn-uptrend, om op dat punt een nieuwe high te plaatsen voorbij de piek van 14 december op 97,71.
Gematigde handelaren kunnen long gaan bij een opwaartse doorbraak die minstens boven 96.78 sluit, ofwel de hoogste prijs van vrijdag op de top van de dalende vlag. Neem in uw handelsberekeningen de potentiële zweepslag mee die kan volgen op een uitbraak. Wacht tot de prijs het patroon opnieuw test of stel uw stop-loss ver genoeg in om een dergelijke volatiliteit te kunnen absorberen.
Agressieve traders kunnen naar believen kopen, hoewel geduldige traders kunnen wachten op een andere potentiële dip - of tenminste tot de prijs het laagste punt van de dag opnieuw testen op 96.36. Als alternatief kunnen ze hun stop-loss plaatsen volgens de mogelijkheid van een dergelijke dip.
Handelsvoorbeeld
- Instap: 96,35
- Stop-loss: 96,25
- Risico: 10 pips
- Target: 97,35, het hoogste punt van de vlag, geplaatst op 15 feb.
- Opbrengst: 100 pips
- Risico-opbrengstverhouding: 1:10