De cijfers over het vierde kwartaal die HOME DEPOT(USD 47,60 - Houden) gisteren rapporteerde, waren beter dan verwacht. Mede dankzij het relatief warme weer van de afgelopen maanden wist de doe-het-zelf-bouwmarkt fraaie prestaties neer te zetten. Ook de prognoses voor 2012 zijn hoopgevend. Gezien de waardering van het aandeel blijven wij echter bij ons Houden-advies.
De omzet van HOME DEPOT steeg in het vierde kwartaal (eindigend eind januari) met 5,9% en bedroeg USD 16 miljard. Daarmee werden de verwachtingen van de markt (een omzet van USD 15,5 miljard) overtroffen. De nettowinst steeg in het vierde kwartaal met 32% en kwam uit op USD 774 miljoen, ofwel USD 0,50 per aandeel. Ook hiermee werden de marktverwachtingen overtroffen: analisten hadden een winst per aandeel van USD 0,42 becijferd.
De meevallende resultaten waren onder meer te danken aan het relatief warme weer waar de Verenigde Staten in de afgelopen wintermaanden mee te maken hadden. Het warme weer kwam de verkoopcijfers van de winkels van HOME DEPOT ten goede. Met betrekking tot heel 2012 denkt HOME DEPOT een winst per aandeel van USD 2,79 te kunnen realiseren. Ook hiermee overtreft HOME DEPOT de verwachtingen van de markt: analisten hanteerden tot dusver een prognosewinst van USD 2,77 per aandeel.
Al met al heeft HOME DEPOT een zeer sterk kwartaal achter de rug. Ook de meevallende prognose voor 2012 biedt perspectief. Wel is het lastig om vast te stellen in welke mate het weer invloed heeft gehad op de verkoopcijfers van HOME DEPOT. Kijkend naar de koers/winstverhouding stellen we bovendien vast, dat het aandeel relatief duur is.
Op basis van de verwachte winst in 2012 heeft het aandeel HOME DEPOT een koers/winstverhouding van 17; dit is hoger dan het historisch gemiddelde van 14,5. Hieruit maken wij op dat veel van het goede nieuws rond HOME DEPOT inmiddels is verwerkt in de koers. Gezien de relatief hoge waardering van het aandeel blijven wij een Houden-advies hanteren voor HOME DEPOT.