Het is mogelijk om een rendement van 4% te realiseren gedurende 3 jaar met een obligatie uitgegeven door een Belgisch bedrijf. We hebben het dan over de obligatie van Ontex (BR:ONTEX), specialist in producten voor persoonlijke hygiëne.
De belegger moet dan wel vrede nemen met een huidige aankoopkoers van 102,40% van de nominale waarde, waardoor de obligatie in kwestie dus duidelijk boven pari noteert. Het rendement op deze obligatie, die loopt tot 15 november 2021 en met een coupon van 4,75%, bedraagt zodoende exact 3,97%.
De coupon wordt elk jaar in 2 schuifjes uitbetaald, meer bepaald in november en mei. Daardoor is het mogelijk om deze obligatie met een minimum aan verlopen intresten te kopen.
Ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro en heeft een rating "BB" (speculatieve categorie) bij Standard & Poor's.
Ontex is momenteel het voorwerp van een overnamebod van de kant van PAI Partners. In het kader van het inmiddels verhoogd bod is de investeringsgroep bereid om 27,50 euro per aandeel te betalen, wat neerkomt op een premie van 42% bovenop de laatste beurskoers alvorens het bod werd uitgebracht. Zodoende wordt Ontex gewaardeerd op 2,30 miljard euro.
PAI Partners benadrukte dat het bod niet bindend is en dat het werd vastgesteld op basis van gegevens die publiek beschikbaar zijn. Daarbij werd eerst een studie gedaan over de sector waarin Ontex actief is. Het bod is aan verschillende voorwaarden gebonden, waaronder een nauwkeuriger onderzoek van de boekhouding.
Het bedrijf met hoofdzetel in Aalst heeft nog niet gereageerd op het hernieuwd offer. Het eerste bod werd kort en goed van de hand gewezen omdat het volgens het management van Ontex veel te laag was.
PAI Partners is onder andere actief in LBO’s (leveraged buy outs), de overname van bedrijven op basis van schulden. Die schulden worden bij het overgenomen bedrijf ondergebracht. PAI Partners was zo betrokken bij de emissie van obligaties door bedrijven als Elis, Labeyrie Fine Foods, Kaufman & Broad of Xella.
Ontex werd opgericht in 1979 en is gespecialiseerd in producten voor de persoonlijke hygiëne (luiers voor baby’s, producten voor vrouwelijke hygiëne en voor incontinentie bij volwassenen. Het bedrijf verkoopt deze producten onder de eigen merknaam of onder de merknamen van distributeurs.
GBL heeft 20% van het kapitaal in handen en bezit ook evenveel stemrechten. Ontex groeide door een serie overnames, waardoor het bedrijf internationale uitstraling kreeg met verkopen in 110 landen, met 19 fabrieken en met 11.000 medewerkers. De omzet bedroeg vorig jaar 2,36 miljard euro. Het boekjaar werd echter gekenmerkt door tegenvallende resultaten bij de Braziliaanse dochter die bij het begin van het boekjaar werd overgenomen.
Op 31 maart, bij het afsluiten van het eerste kwartaal, bedroeg de schuldengraad 776 miljoen euro.
Gestegen grondstoffenprijzen, een hoger volatiliteit bij de wisselkoers en druk op de prijzen in het segment babyproducten hadden een negatieve invloed op de resultaen. Het management mikt momenteel op de eerste plaats op een verbetering van de resultaten in Brazilië.