Sinds de laatste keer dat de gang van zaken in deze rubriek ter sprake kwam, vragen de beleggers een hoger rendement op de obligaties van dit Canadees bedrijf.
De obligatie Bombardier (TSX:BBDb) met een looptijd van 8 jaar noteert nu aan een koers van 96,50% duidelijk onder pari.
Op basis van een coupon van 7,785% bedraagt het rendement van deze obligatie verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar 8,44%.
Wat de kortere looptijd betreft, biedt de obligatie Bombardier die loopt tot 2023 op basis van een koers van 97,80% een rendement van 6,80%.
Deze koersdaling (met 7 punten vanaf de piek opgetekend in april) is een gevolg van de correctie van de beurskoersen.
Vooruitzichten verlaagd
We mogen niet uit het oog verliezen dat hoogrenderende obligaties (Bombardier heeft een rating B- bij Standard & Poor’s) vaak in lijn bewegen met de beurskoersen. Ze zijn dus gevoelig voor mindere periodes op de beurs, zoals we er momenteel één beleven.
Bovendien verlaagde het management eind april de guidance voor dit bedrijf, wat enkele dagen later werd bevestigd door de publicatie van de kwartaalcijfers.
Bombardier gaat nu uit van een omzet van 17 miljard dollar, zijnde een miljard minder dan aanvankelijk was voorzien. De verlaging van de winstverwachting heeft te maken met productieproblemen in de divisie Bombardier Transport (de spoorwegdivisie) en met ongunstige wisselkoersverhoudingen.
Het eerste kwartaal gaf in deze afdeling (trein, tram en bus of de belangrijkste van de groep met een orderboekje van bijna 34 miljard dollar) een daling van de omzet met 5% te zien tot 2,10 miljard euro.
De omzet van de divisie « Business Vliegtuigen » (vliegtuigen bestemd voor een cliënteel van rijke klanten die op kleine luchthavens kunnen landen) daalde met 13% tot 970 miljoen dollar.
Het management gaf anderzijds aan dat het orderboekje met 600 miljoen dollar is aangegroeid tot 14,90 miljard dollar. Geen enkel ander bedrijf in de sector heeft zo’n goed gevuld orderboekje. Er is in alle regio’s wereldwijd grote interesse voor alle modellen van het bedrijf.
Belangrijk contract in Egypte
Het goede nieuws was dat Bombardier er in slaagde om voorkeurkandidaat te worden voor een zeer belangrijk project. Het betreft meer bepaald de aanleg van een monorail in Caïro. In totaal worden 2 nieuwe lijnen voor het openbaar vervoer voorzien.
Het eerste met een lengte van 54 km verbindt Caïro met de toekomstige nieuwe Egyptische hoofdstad. Deze nieuwe hoofdstad wordt buiten de huidige hoofdstad opgetrokken.
Het contract heeft een waarde van 1,30 miljard dollar voor het ontwerp en de bouw van voertuigen en meer dan 1,20 miljard dollar voor het onderhoud van de lijnen gedurende 15 jaar, met een mogelijke verlenging voor nog eens 15 jaar.
Indien bevestigd, wordt dit het belangrijkste contract dat de spoorwegdivisie van Bombardier de laatste jaren binnenhaalde.
Dichter bij ons heeft de MIVB, de Brusselse maatschappij voor openbaar vervoer, 30 trams bijkomend bij Bombardier besteld. Eerder werden vorig jaar al 60 trams « nieuwe generatie » bij Bombardier besteld.
De in totaal 90 nieuwe trams zullen rondrijden in de hoofdstad vanaf 2020.